LinkedIn式低流通IPO将助长络股泡沫-华尔街见闻
LinkedIn的成功IPO鼓舞了科技公司在首次公开发行时进行有限流通，这不但加剧了市场对股票价值膨胀的担心，还可能导致另一波络泡沫。LinkedIn在IPO中流通的股份只占总股份的10%弱，而据传在本月末即将展开IPO的Pandora Media ，以及Facbook上的游戏制作商Zynga也将采取相同的策略。对新兴络股需求的高涨，加上可获得的此类股票稀缺，令科技公司的估值超过其自身的预期。追踪该行业的总裁Francis Gaskins认为：”你看到那些过度兴奋的人。但这只是供求关系。现在没有那么多供给，却有不断涌现的需求。“美国科技股过去几年的平均IPO流通量占总股份的24%，而目前LinkedIn、Zynga低于10%的流通量不到平均值的一半。在供给稀缺的背景下，LinkedIn在纽约交易所首个交易日大涨一倍多，估值一度达到90亿美元。Groupon6月2日向SEC提交了上市申请备案。团购站在申请计划中希望筹集7.5亿美元，然而4月份公司和其主承销商商讨的筹资规模为150亿美元至200亿美元。公司首席执行官Andrew Mason本月在向员工的备忘录中表示，计划在IPO中出售“小部分”的股份。低流通策略能保护已持有股票的投资者利益，并且有可能在未来数月内以更高的股价套取现金。Jacob Inter Fund首席投资官Ryan Jacob认为，受低流通推高的发行价将会对公司形成压力，迫使公司必须保持高增长表现。“由于股价维持在那种高度，公司未来必须表现强劲”，他认为这事实上增加了投资者风险，因为到股票出售锁定期终止，公司内部人能够出售拥有的股份时，“你将看到出售者在向一个较小的市场抛售股票”。
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